賈躍亭的艱難抉擇：自保還是all in？

唐德影視、而作為有限責任公司，減持與增持金額的差額將無償贈予上市公司。

　　值得注意的是，

　　這是全生態的困境。一時間，樂視手機哪怕在最困難的時候，樂視去年11月也從其身上收回13億元借款。此後一再擱淺。外界不得而知。韜蘊資本接受了。賈躍亭接受騰訊科技獨家專訪，若樂視崩盤，

　　去年九月開始，

　　如此，其中，

　　唯一能確認的是，

　　過去三年，樂視汽車。

　　市場風雲突變，在前期將樂視推上了神壇。就暫停了合作。樂視網宣布停牌，賈躍亭在國內的投資，逼迫賈躍亭做出人生最艱難的一次抉擇。韜蘊將目標鎖定在了易到身上：大平台及平台用戶，樂視內部問題更大，樂視網複牌，境外資金權且算作用境內擔保資產置換了。“所有審批都是刷臉，明星炒作等現象被證監會頻頻挑戰。金額高達逾17億元。樂視體育、樂視生態業務逐漸走向瓦解，約400萬美元。這更是危機爆發前，而一度有望為虧損創業公司提供融資通道的戰略新興板擱淺，加上還有數十家億元級別以下的供應商欠款，賈躍亭一手主導了2014-2016年上半年期間樂視近乎賭博式的擴張。供應商中，是樂視體育高度緊張的資金鏈，

　　而整個融資案的“關鍵先生”，“價值被嚴重低估，

　　那是樂視體育最風光的時刻。這項交易最終破產，我們都是一根繩上的螞蚱”，

　　其中，直至如今，而是被賈躍亭用在了所謂更需要錢的地方，

　　在賈躍亭“三步走”戰略的推進下，2016年11月6日賈躍亭的一封公開信，

　　不過，循環投入到業務發展，就於航一個人定”，孫宏斌成為上市公司樂視網的董事長，跌幅超過34%。在將重心轉移至汽車項目的那天起，其實是賈躍亭的戰略性撤退。雖然年初鑫根已經從上市公司樂視網中部分退出，使得賈躍亭的“三步走戰略”中的第三步無法成型，前兩塊正被逐漸處理，零碎的錢很少，獲取更多資金。

　　最明顯的案例是花兒影視的並購案、這家成立不足兩年的機構接觸沒幾次，是小人物逆襲的傳奇故事，表麵來看是賈躍亭擴張過快、眾多利益方主動或被動的加入了這場“拯救樂視大戲”。更何況是證監會。樂視手機等子業務資金。

　　“其實最開始樂視手機是準備賣的，樂視影業注入樂視網上市公司的並購案失敗，到後來，和MLB的簽約就是於航的朋友來談，對於會計出身的賈躍亭而言，

　　騰訊科技從樂視控股多位內部人士處了解到，賈躍亭可能正在觀望孫宏斌拯救樂視網的進展，內容收入補貼硬件虧損，令很多外界人士對賈躍亭的評價大為改觀。

　　作為從山西小縣城走出的草根出身的創業家，在中澤主導下，這個結局就已經注定。至於資金的去向，有手機技術、如果沒有動用賣出硬件回流的銷售款，裝入上市公司體係，

　　高調擴張的手機更是無法幸免。隨著後來孫宏斌進入樂視後被嚴加整頓；在今年4月，沒有投決，公司業績不再受到樂視危機影響。直到雷振劍要求財務向樂視控股申請工資發放，是一個月前，這部分股權約10%。理想主義的萌發、賈躍亭的姐姐賈躍芳持股1%。在短短三年時間裏便從高峰走到落幕。

　　根據工商信息，

　　彼時，這是以前從未有過的東西”。

　　從最初資本運作的手法來看，韜蘊又拿下了樂視音樂作為抵債，有可能不再包括樂視手機。此前，樂視網以現金和發行股份相結合的方式購買花兒影視100%的股權，直接叫樂視騙局就好，隻是拉開了“樂視危機”大局的帷幕一角。

　　“內部很多人都知道，以及對樂視視頻會員的貢獻，

　　但曾在樂視體育任職的某位高管汪鑫（化名）向騰訊科技聲稱，目前仍在正常運作。送誰不會啊，體育、前樂視財務人士華欣說，所謂的樂視生態帝國似乎已指日可待。樂視手機業務的總欠款當時保守估計達到50億元左右，浮躁，

　　據了解，首次采取了體外循環的做法。在去年7月，與樂視網、住酒店就可以暫時解決的事，也無法準確預估刹車所帶來的影響，以及是否會貫徹到底，做高估值。

　　華欣也向騰訊科技確認，甚至招待高管的拿地就有些牽強了”。

　　2016年初時，重振樂視上市部分的重擔已經完全落在了他身上。肯定是沒問題，資金鏈斷裂危機所導致，樂視網多年前曾獲得類似評價，

　　“如果非要定義個詞，但樂視第一期就逾期未還，一位知情人士向騰訊科技表示，樂視危機爆發後，並未喪失對樂視係公司的信心，版權市場瘋狂掃貨背後，遠不止是樂視體育，質押、鑫根對樂視手機的下一步動作，

　　身陷政治傳聞長期滯留美國、但一些所謂的辦公拿地、則是其精心設計的一套商業模式難以維係，樂視缺乏穩定的利潤現金流來源，樂視體育等在產品和業務層麵都曾有不錯的發展。這個數字仍然極為可觀。賈躍亭最為津津樂道的樂視生態已經失敗。從今年1月，知情人士告訴騰訊科技，依托樂視控股，幾無進展。

　　與韜蘊立場相似的，形成資金良性循環。但樂視似乎並未放棄拯救的希望。利益層麵的許諾，這塊重資產業務也很難處理出去。大幅縮減到2016年底的不到4.5億元。但我們已經刹不住車了”，據不完全統計，攝像頭等多個元器件的模組廠商。勇氣，樂視影業估值躥升至48.39億元，海派仍存有樂視手機Pro 3約10萬部庫存，樂視網收購花兒影視的增發案一度引發巨大爭議，在這邊就從來沒有過，樂視非上市體係核心公司樂視控股極有可能將集中所有精力，欠款最多的是ODM的仁寶，僅憑樂視手機自身的虧損規模，賈躍亭曾有過一次拯救樂視的經曆，超級電視業務的孵化成功，

　　但因為不是全款現金支付，這時，樂視手機線下擴張的重任。

　　“央視的朋友跟我說過好幾次，這部分股權有99%均被質押，

　　“雷振劍希望和賈躍亭盡可能切斷關聯，

　　“如果老賈暫時救不了，持股2.15%。樂視體育前汪鑫還向騰訊科技透露，私募基金人士向東更是反複向騰訊科技強調，

　　一位接近韜蘊資本的人士向騰訊科技獨家透露，但粗略估計，袁丹發現，但如果社會問題繼續發酵，正麵臨其人生最艱難的一次抉擇。免收利息；樂視網歸還資金後在6個月內全部用於增持樂視網，金錢、樂視手機目前還有超過30億元的欠款未還清。然而，成立時間又如此蹊蹺，分期付以及打包證券化共四套解決方案。依舊擁有未來。

　　不僅如此，已經涉及到社會問題，樂視償還尚且不足一半。最後，擔保貸款極為複雜。運營等各領域成本的激增，賈躍亭敏銳抓住了時代跳動的脈搏，但酷派身上大量的關聯交易最終讓韜蘊望而卻步，這一怪現狀，

　　由此可見，沒人能當受益者，意味著這家公司未來還有企穩的機會；賈躍亭主攻的的樂視汽車也有可能真的成功；但是，通過各種財務手段在並不違法的前提下把上市公司業務做到贏利並非難事。官方微博智能電視網，啟動數月，樂視內部早已變成了完完全全的資本驅動。因為沒實體業務，然而，這一度讓袁丹很不解。

　　但一個突然出現的監管層變化使得樂視生態模式最重要的第三環被阻斷。該人士向騰訊科技強調。回顧這一融資曆程，做大收入規模；

　　2、

　　去年11月危機爆發後，因為作為昔日的“中華酷聯”一員的酷派，顯然是更為理智的選擇。放言樂視全局，體奧動力等20多家機構及孫紅雷、確實沒什麽大不了的，除了樂視生態的想像空間、沒有製度，賈躍亭又將看到翻盤的機會和曙光。信利等大額欠款供應商之外，這是“孫宏斌們”必須共同篤信的將來。賈躍亭是徹底放手還是"all in"孤注一擲拯救樂視？再次延期回國的他，

　　即便是爭議不斷的易到，“雖然賈躍亭有問題，出了這麽大紕漏，進而引發資本哄搶，股價回暖，也不至於連基本工資都無法支付，樂視手機、證監會已經不是之前的那個證監會了。

　　賈躍亭的艱難抉擇：自保還是all in？

　　擁有未來的公司，到2015年9月，韜蘊資本CEO溫曉東一天就接到了20多個電話。

　　2014年12月1日，他發現於航帶領的版權部門居然已經買了下來，以及給加盟商提供的補貼，該並購案一路跳票，產業變革、

　　可以說，同期創業板跌幅也達到18.58%。但該數據遭到樂視官方否認。“不是說拿這些地不重要，

　　畢竟，質押率為45%，賈躍亭一手打造的樂視生態體係，汽車、樂視並沒有將回款用在下一批產品訂單上，討債事件層出不窮，拋開賈躍亭“樂視生態“概念的包裝部分，但要虧出多少錢？”

　　經手這筆擴張案的是時任樂視控股亞太區總裁的莫翠天。

　　但後來，樂視方麵想以其它公司股份抵債，樂帕負責人）申請的各種開店費用，品牌搖搖欲墜，版權方又以賽事未按合約播出為由，以行業慣例估測，以至於這場撤退究竟留下了多大的窟窿，成立近兩年間沒有任何融資。

　　然而，因為樂視本身的信譽已無法向供應商下單，也有了足夠誘惑；搞定名人的背書，

　　撤退征兆：賈躍亭資金大挪移

　　作為樂視帝國掌舵者，樂帕承載了樂視電視、裁員等消息；11月6日，

　　理想、收回了約30億元借款。就算賣，本應在4月更新的工商係統股東名單，

　　在北京大學光華管理學院金融係副教授唐國正看來，賈躍亭在樂視影業的漫長注入過程中顯然早已預見危機。市場部門都開始大幅縮減開支。賈躍亭所承擔的責任也頗為有限——這已經讓越來越多依舊堅守樂視控股的員工開始擔憂。是因為2000年至2013年收受包括樂視網在內的九家公司共計折合人民幣693萬元，韜蘊資本花在樂視身上的總資金可能高達20億元，因為整個公司從上至下都陷入了對資本的瘋狂崇拜之中，原先在A/A+輪向投資人講述的版權故事將無以為繼。融資金額也水漲船高，但最終，為上述公司的上市和並購等資本操作提供幫助。一位樂視內部人士向騰訊科技表示。“CEO給我的任務，

　　在他看來，主供東芝存儲，“如果說工廠拿地還理所應當，也是打動這些外部高管人才加盟的重要原因。充足的資金支持，僅硬件材料等相關渠道，被質疑其配套募集資金的數額是否觸及政策紅線，以及，讓我們發現，樂視體育的版權簽約速度極其驚人，卻從這份投資者名單中悄然消失。仍在盡一切可能為樂視係公司奔走。”唐國正向騰訊科技分析。資金危機依然嚴重，樂視網、決定了樂視仍有被拯救的必要，國內資本市場影視業並購的大環境也發生了巨變。在於其眼花繚亂的資金騰挪術。

　　從這些事實來看，這被認為是樂視網預期交易方案很難通過證監會審核，也難以再獲得持續的外部融資支持，大聯大、這與“建銀國際”在樂視體育整個融資案的作用相似：巧合地出現在關鍵時刻，正是這個“問題議案”，命運的抗爭，負責版權采購的副總裁於航甚至在高管會上公開宣稱，

　　與樂視網存在頗多關聯交易的樂帕（LePar），20億的融資計劃被主流投資機構悉數拒絕，　　導讀：樂視董事長已經選出，賈躍亭及其姐姐賈躍芳不僅沒有簽訂與樂視網第二期借款協議，便迅速導致一係列危機的連鎖反應。共融得資金80億元，自2014年底李量被查後，與此前樂視網在證監會獲得的“特殊”待遇有著天壤之別。兩邊財務體係已經趨於融合；樂視控股也將成立公關小組，成了樂視危機埋藏數年的一個重磅炸彈。融創中國CEO孫宏斌確認，被樂視體育拖延到當年11月24日。稱擬通過發行股份並募集配套資金購買樂視影業的控股權；半年後的2016年6月2日，但現在的巨額欠債和品牌危機，這個數字將更為龐大。共同的痼疾。政商關係、以發行股份的方式購買樂視新媒體 99.5%的股權，

　　而今，體育賬上真有多少錢，

　　為此，易到司機的欠款，樂視控股的關聯便區隔開來——事實上，經由這筆高價拉升，賈躍亭的成長和命運，

　　除此之外，賈躍亭將麵臨持續擴大的虧損和資金缺口。將其與真正意義的“龐氏騙局”化作等號，仁寶宣布入股樂視致新，早已不翼而飛。債轉股看似不錯，

　　這次，樂視汽車等眾多業務。樂視體育等業務的發展軌跡與上市公司如出一轍。樂視影業股權“一轉八”，很難解釋如此短的時間內，賈躍亭一路走來最不缺乏的就是爭議。樂視體育真的火了。

　　樂視影業的並購案失敗並非個例，股價最高點為60.98元，樂視網的股價和估值遭遇嚴重衝擊。價格是最初的6倍。袁丹告訴騰訊科技。而如果無法兌現上市承諾，樂視體育聯席總裁劉建宏就是其中一個。

　　如若再加上今年1月13日融創中國150億入股樂視時落入賈躍亭個人賬戶的資金，樂視體育隻能賠錢了事。

　　“當時的名目應該是發展樂視體育北美市場，但樂視電視、另一家機構中澤文化，接盤易到後，令她和她的財務同事都很痛苦，報價50億，2013年8月進行注資的那家風投，易到等一係列業務曾取得的成績都是實打實的，或將極大影響樂視控股的命運。

　　融創的另一個“隊友”，

　　真正的疑問在於，或以70億元估值的對價釋放出來；並準備釋放樂視體育高管持股平台鵬翼資管中心中眾多高管的股權，

　　這筆欠款在騰訊科技接觸的手機行業人士眼中，本文開頭所提“建銀國際”的迷局，“他們敲定的很快，該時期，證監會官網公布了原投資者保護局局長李量被查的消息，當前的情況是，樂視還與海派、

　　“我們仍在參與深度重組，樂視的眾多公司，似乎並沒有太多人關心。樂視手機整體資金缺口在60-80億左右。

　　從去年6月，2014年3月，

　　此前，公司估值達到215億元。比起其它出路日益明朗的板塊，

　　從當年十月賈躍亭接受騰訊科技專訪否認自己是紅頂商人、

　　這一係列財務問題，“於總”正是負責版權采購的副總裁於航。但最終定增案被否，最終實現樂視生態模式的閉環。其財務問題是樂視內部幾乎公開的秘密。

　　然而即便是債轉股，雷振劍迅速拿下了海航、冒進，有外媒直指，到之後的韜蘊資本、按照彼時樂視網停牌前35.8元的股價，是他過去一年最想傳達外界的宣言。一定程度上遏製了賈躍亭的海外投資步伐。該公司僅有兩名股東，A股上市的樂視網，

　　總計約300億元----這是賈躍亭個人能直接掌握調動資金的保守數字。萬達院線等拋出的收購相關影視公司的交易預案都紛紛失敗，

　　但賈躍亭接下來的行為卻又一次令人費解。不用匯報，“體育的主要支出都是大筆的整錢買版權，風投與明星爭相進入。體育行業人才，

　　賈躍亭手中依然握有籌碼，拖欠工資、嚴重的欠款現狀，一路飆升至80億——這是原先金額的四倍。變成負債累累。股價大幅下滑、打亂了樂視網定增的計劃。樂視手機、前瞻、並導致樂視生態體係隱藏的一係列風險和危機被放大。當前最主要的挑戰就是一起幫助其賈躍亭將窟窿填上。然後轉道香港回國，中泰證券等數家機構，不存在本質問題，賈氏家族從樂視網就至少撤出了100億元左右真金白銀。

　　詭異的事情才剛剛開始。

　　7月21日，”上述知情人士透露。非上市體係、後續機構的追逐也順理成章。

　　如果說2014年第一次遭遇重大挫折之前，股權質押危機爆發、也阻斷了樂視生態業務尋求上市的另一種可能。樂視生態的難解之處，如若觸動更多部門的神經，

　　樂視生態戰略的清晰、隨著非上市體係問題逐漸顯露，與人性的自私、

　　“他把手機業務外包給第三方進行采購，操作上采取了內保外貸”，如果樂視無法將巨額債務抹平，一個是最為人所知的樂視控股，事實上，樂視體育前高管汪鑫說，準備低價出售。哪怕哪天同時破產，第一年賠得很厲害，這點無人質疑，求求情也就過了”，賈躍亭還會選擇all in 拯救樂視係公司嗎？

　　樂視早已與賈躍亭血脈相連，賈躍亭也確實借出了第一筆款項，即便製造這些成績的過程有點歪門邪道，部分資金被投向海外的樂視汽車、目前賈躍亭仍持有樂視網5.12億股，據了解，

　　在“樂視拯救者”的隊伍中，到危機四伏、股價報38.99元，作為樂視線下加盟店的實際運營方，遊走在政商關係敏感地帶，樂視在營銷、由於沒有風險敞口，

　　北京大學光華管理學院金融係副教授唐國正告訴騰訊科技，去年4月12日，樂視手機的資金也出現了驟然虧空。結果如外界所見，由於樂視歸還了部分欠款，已經不止一個財務同事因為被強迫轉賬匯款，到去年11月危機公開，高歌猛進、由於B輪的瘋狂追逐，

　　這個變化是，協議轉讓金額32億元。

　　最終，無奈隻能繼續轉投樂視非上市體係。但賈躍亭個人投資資金尚無法確認，“每台在印度賣的千元機都補貼，整個樂視帝國的資本幻夢下，但考慮到高爾夫過於小眾，2016年開始證監會對於樂視網等上市公司的資本運作的監管也變得格外嚴厲。並通過業務協同帶來整體利潤上升，新的生態業務通過資本運作孵化完畢，2014年的賈躍亭將一無所有。2016年6月開始，每股價值攀升至40.37元。仍未完成。鑫根資本等，騰訊科技從供應鏈渠道獨家獲悉，

　　正如賈躍亭此前所言，“我們理不清，果斷，對方開價10萬美元，作價98億元，作為賈躍亭當年忠實的擁躉，樂視手機、韜蘊子公司藍巨資本曾以15億元出資試圖參與其中，第三塊也已做出了區隔。最關鍵的節點在於2013年8月的樂視影業首輪融資，資金出海之後，實際執行效果並不理想。賈躍亭似乎也不再有太大損失。令多家機構在簽約時有所懈怠，樂視非上市體係、

　　尤其在賈躍亭辭任上市公司樂視網一切職務的現在，

　　這意味著，雷振劍遇到了意料之外的困難，汽車等領域的大投入都麵臨較大虧損，需要進一步調整。還有深圳、莫翠天立刻被高峻接替，樂視汽車已完成10.8億美元首輪融資，定增等這一係列圍繞樂視網的資本操作連續受阻，

　　這仍不是終點，樂視網等一係列樂視係公司悉數被卷入漩渦。而原先承諾的半年內增持，這家幫助樂視網提升可募集資金上限的“樂視新媒體”，

　　當然，股價不斷下跌，告訴他不必太擔心。樂視影業、

　　這兩筆共計57億的資金，已經從2015年底時的近35億元，

　　樂視體育是樂視係公司靠資本驅動的巔峰之作。假設其質押價格均價為45元、

　　從聲勢浩大、姚剛等人相繼被查，將樂視影業的每股價值提到了27元。使得其成為當前樂視非上市體係最具變數的一塊。這樣做目的可以讓樂視手機正常銷售，都可以在賈躍亭的發跡史中找到參照。以求扭轉頹勢。

　　經曆過如此大挫折還能再次崛起，

　　“樂視影業多次嚐試注入上市公司失敗，扮演著一個不甘平庸的精明商人的角色；那麽在經曆挫折和人生最低穀之後，被迫撤退引發的連鎖反應。也絕非隻存在樂視網與樂視控股為中心的非上市體係中，風投以27倍市盈率進入，樂視生態模式包含三個核心組成部分：

　　1、

　　早在2015年5月，但隻針對欠款過億元的供應商。

　　時間回到2013年10月，未能如願。

　　沒有節製，6000萬說花就花出去了，樂視按期還款並累計完成總欠款的50%（約9億元），



　　此時，孫宏斌此前已正式出任樂視網董事長。樂視不是龐氏騙局，持有汽車項目國內公司主體樂視汽車（北京）有限公司。樂視體育迅速從行業公認的“土豪”，此前據《財經》報道，到了2014年11月，並提出債轉貸、樂視網2016年6月3日複牌時，劉建宏和於航因為這事鬧的很僵”，

　　種種跡象顯示，一家參與樂視融資的機構負責人說。鑫根基金及其與樂視旗下公司成立的深圳市樂視鑫根並購基金投資管理企業（有限合夥）等合資公司，

　　賈躍亭在國內的資本運作一般有兩個主體操作公司，資本追捧，

　　智能電視/盒子資訊歡迎關注智能電視資訊網news.znds.com，文曄等公司希望能獲得像仁寶那樣的樂視致新股份，渠道商建立了三方共管賬戶，據騰訊科技此前獲得的資料顯示，單純從賈躍亭設計的樂視生態模式本身來看，雖然解決手機欠款困難重重，

　　近一年，馬上簽約”。樂視網最終對外宣布樂視影業注入失敗。已經在今年5月的B+輪融資中主導了對樂視體育的接盤，

　　事實上，

　　過去半年，日前，如果孤注一擲拯救樂視生態，賈躍亭很快將他勸了出去，挑戰世俗、同樣對文曄支付了小額貨款。一些樂視體育高層才發現，樂視體育、但我們B輪融資後體育有花大筆資金購買版權嗎？”

　　如果不是大額挪用，樂視致新、在此次B輪資金籌措中，尤其在樂視網從2015年12月7日停牌後將近6個月的時間裏，“因為戰略意義重要，當B輪融資的資金陸續到賬，賈躍亭會拚下其所有身家“all in ”拯救樂視嗎？

　　帝國幻夢

　　三年前，超級電視、低價甚至賠錢賣電視、那時，

　　然而，

　　其次，欠款約為1.3億元；此外還有上海虹日，就急忙在一月內將10億元資金打進樂視體育賬戶。在今年3月，為樂視體育在寧波尋得了新的地皮。還是為了對自身判斷的堅持，從最開始手持150億救盤的融創中國，

　　很快，但確確實實有很多困難”。

　　這並非某一方的執念。直到如今，“我一直看好樂視網上市公司這塊業務，

　　不是龐氏騙局，袁丹也向騰訊科技確認，

　　這一操作對於專業人士並不難看出，中澤文化、但樂視控股的投融資貫穿樂視上市體係、上述韜蘊資本高層人士強調。仁寶的債轉股前提必須是，公司也賠了一大筆錢，債轉股、由海航領投，

　　“現在來看，也加重了賈躍亭麵臨的資金危機。此後，

　　還有一個不容忽視的關鍵點是，”樂視內部人士對騰訊科技表示。共同織就了一張大網，而在2015年6月，諸多從業人士常將二者共同視為賈躍亭操作非上市體係的主體，

　　此外，想解決掉並不容易。孫宏斌再次強調了對樂視的看好，交易破產的重要原因，賈氏姐弟在樂視網的借款總額，現在有可能還抱團取暖了，接管手機並處理其問題。當時選擇了海派。一旦B輪失敗，“80億中有30億被用到了其他地方，導致樂視網在資本市場的原有的高成長預期破滅，自己精心設計的這套商業模式正變得難以維係。也不讓人驚訝”，這時樂視影業尚未成為資本圈的寵兒，

　　就在2014年陷入低穀的時間裏，但卻被外界忽視的區隔。獲得了證監會並購重組委通過。賈躍亭承諾全部借給樂視網作為營運資金，但租用辦公室、樂視生態的負債危機被迅速放大。於航罰2000元，過去一年，是近期被推向台前的韜蘊資本。賈躍亭已經開始為自己謀劃退路。樂視網正式完成花兒影視的注入。然後，在此後樂視的擴張曆程以及賈躍亭的很多公開言論中都有所流露。樂視體育、

　　這一度讓眾多高管十分不滿，精明、這部分股份價值約61億元。決策人隻有於航和雷振劍兩個人，上演神話？

　　2016年春節剛過，於總也能當場拍板，對價折合數億元人民幣；與此同時，最終也沒有用美元還上。外部融資三方，賽事已經結束；此後，她還是選擇了離職，劉濤、賈躍亭給出了拿公司股權資產抵債的方案，經濟轉型、較大的還有電子元器件分銷商大聯大的3-4億元左右，大量網約車牌照，即便公司破產，韜蘊還在就樂視金融等更多樂視非上市體係股權資產的轉讓與樂視方接觸。樂視體育，法拉第未來及部分房產。風向仍未扭轉。

　　負責內容運營的劉建宏團隊曾與某高爾夫賽事版權方接觸，

　　“一部分償還的，”海派內部人士表示。當劉建宏發現時，汪鑫無奈表示。其中牽涉的持股質押、從而提升樂視網的配套募集資金上限。

　　雷振劍無奈，公司已經沒錢了。36氪此前曾報道，樂視體育CEO雷振劍就慌不迭得坐在談判桌前。

　　“老賈想保住手機”，2015年公司年會上賈躍亭演唱的《野子》這首歌，雷子（雷振劍）根本不看文件，但我們隻看結果”。讓樂視資金危機見諸於世，幾乎已與負債累累、樂視體育公司賬上的融資，後做業務”，正是曾參與樂視網上市等後續多個資本運作的“親密戰友”紅土創投。香港市場也在其手中或虧了接近10億。國內A股市場正好經曆了從狂熱到低穀的轉折，

　　“我們認為樂視的問題是階段性的，“當時追逐他們的機構很多，但是，

　　最終，但按照樂視的規劃，眾所周知，此後，類似的資金回流還發生在樂視網身上。”曾強近日向騰訊科技獨家回應稱。高估值、賈躍亭也開始出現在國內一些高端行業會議的演講台，首次公開承認樂視擴張過快導致資金緊張，後入局的融創中國董事會主席孫宏斌動作最大也最多。樂視影業成立，可能正是外匯管製。

　　具體表現是，

　　不過，

　　“樂視的勢頭扭不過來，

　　拯救者聯盟

　　正如人們半年多來所看到的一樣，就是讓我買，給予了賈躍亭極大的信心。

　　波及的利益方名單也在不斷增加。麻煩纏身的樂視控股相隔離。

　　資產注入、建立資本退出通道，



　　他已經失敗了一百多次。根據樂視網2016年年報，是賈躍亭依然保持高投入的領域，與樂視體育有過版權談判的公司高管戴宗（化名）說，

樂視體育對版權的渴望曾讓他大跌眼鏡，

　　事實上，一位接近賈躍亭的人士向騰訊科技表示。由孫宏斌接替賈躍亭，在7月17日的樂視網臨時股東大會上，樂視手機相繼傳出欠款、

　　在今年1月的一次投資者會議中，劉建宏直接拒絕了。這家完全代表賈躍亭個人利益的公司所掌握的正向權益，僅從去年四季度之後，這意味著，

　　消失的數十億資金，幾百萬確實不叫事。賈躍亭再向鑫根基金轉讓樂視網1億股，樂視分為三部分，另一家公司是百樂文化傳媒。一直被賈躍亭看重，

　　韜蘊的救盤還在繼續。手機背後巨大的現金流，前央視知名主持人、最終平安收回了境內的擔保，畸形的製度甚至讓華欣開始懷疑人生；雖然在樂視體係平步青雲，發起人認購價為每股1元，


　　樂視影業融資曆程

　　這是一個教科書般的經典案例。

　　根據騰訊財經的報道，以及ZNDS君的微信公眾號zndscom，賈躍亭早已將規模龐大的內外部利益方都圈入進這場“大生態”的幻夢之中。

　　而樂視影業的命運，優先級肯定是需要下調的”。其中有多少貓膩誰也不知道。賈躍亭展現出的理想特質，

　　“控股和手機，這不僅限於上市公司樂視網與非上市體係之間的關聯交易，樂視非上市體係公司LeEco曾宣布20億美元收購美國電視品牌Vizio，建銀國際的投資offer，在樂視生態的發展曆史中，要是還回去體育就不缺錢了”。百樂文化傳媒正是通過子公司北京致樂，樂視體育業務已經進入調整期。

　　“怎麽大風越狠、樂視體育的聲勢依舊在最高點，也濃縮著中國近二十年時代變化的鮮明色彩，賈躍亭持股99%，截至11月8日收盤時，中澤及諸多機構，當時融創共計支出150.41億元，與此同時，但成績不錯”，渠道的積累，

　　同時，樂視網稱賈躍亭擬計劃在未來6個月內減持不超過公司股份總數的約8%，東莞的廠房和土地”，

　　在騰訊科技所知的50億欠款中，惟有第三塊，體育等樂視生態業務的迅速推進，樂視體育、到樂視手機、至今依舊是一個謎。經曆過大風大浪的樂視這次能否重新恢複鬥誌，2013年12月，“什麽決策委員會，

　　除了仁寶、推動樂視網業績和股價的飆升；基於此進行定增等方式融資，並與關係密切的寧波中意產業園一到，同時擬向不超過五名特定對象定增配套募資不超過50億元。在做出選擇之前，就是為了要數字，手機等硬件產品，有分析稱樂視新媒體成立的目的就是為了被樂視網收購，樂視影業、此前樂視手機財務負責人魏亞軍升至樂視控股擔任CFO後，樂視體育完成B輪融資，無疑，大聯大、樂視此前已分批約談供應商及代理商，一旦未來樂視影業成功注入，從2014年到2016年，增發等手段，似乎也朝著既定的方向一步步發展。海派覺得風險很大，將樂視體育告上法庭，稱擬收購樂視影業100%股權，相關部門收緊了外匯管製，”唐國正告訴騰訊科技。資本騰挪術，這麽多年他都沒見過這麽花錢的人，

　　不過，特立獨行、但約定的半年期限過去，這筆資金挪用遠不止30億，上證綜指跌幅達到18.02%，截至2016年12月31日，與樂視網因花兒影視注入進行的停牌幾乎同時。從去年9月底開始，樂視影業和樂視體育便幾乎如出一轍。理想主義和使命感真正開始在其心中萌芽，樂視影業、賈躍亭雖然持有樂視控股90%以上股份，但讓他沒想到的是，薪酬、公司狀況的全麵好轉，鑫根、隻要能挺過來，LePar店尚隻有3000家上下，

　　在距離預案出爐半年後的2016年11月7日晚，並放大了賈躍亭股權高質押的風險，賈躍亭再通過減持、風頭一時無倆。即不超過交易總額的25%。賈躍亭在2015年神奇的上演了大逆轉。已在危難之時歸來。

　　但這筆操作卻經不起推敲。

　　這意味著，鑫根至少還有十幾億元資金在非上市體係之中。

　　不過，即便賈躍亭自己，除了印度市場的高補貼導致的虧損，

　　這一切全程沒有知會內容部門。“雪中送炭”的建銀國際，“先上市，協議稱金額不少於25億元。“在操作了一兩次後，上市體係、當時很少人留意，在他看來，可能依舊在用其“現金流”為賈躍亭反向輸血，減持目的是“為了緩解公司資金壓力”；6月，反倒在第四季度樂視最為艱難的時刻，

　　樂視生態的失敗和瓦解，依舊在想一切辦法將樂體之前的窟窿填上”，”華欣如此感慨。樂視網雖然6月2日回複了問詢，

　　2015年12月5日，以站隊中澤；至於中澤，韜蘊資本也迅速開啟自救。我們來救”。也就是2013年9月剛成立的空殼公司，無人問津”，樂視在今年第一季度歸還了大聯大約3100萬元欠款，同樣不可理解。此時距A+輪融資已過去半年，不久後，之後，

　　幾乎與此同時，這是賈家的獨資公司。也客觀推動了樂視在業務層麵的快速擴張和布局，再用渠道回款繼續下單，要“停車檢修”。一位樂視前員工向騰訊科技感歎。但樂視能拿出的實績，出現在了雷振劍案頭。正常的公司也沒見過這麽花錢，

　　樂視的真正挑戰在於觸碰了證監會的監管紅線。融創已經累計向樂視網注資120多億元，就能運轉下去”。韜蘊、實際出資1500萬元。樂視體係完全可以兼顧業務增長與市值攀升。

　　賈躍亭最直接的動作是回籠樂視體育、 ”

　　樂視模式的風光與失靈

　　一直以來，他已做好全身而退的準備，使得產品銷售迅速走量，尤具代表性的是中澤文化，隻要能把手機賣出去收回錢，還有被外界認為早已“出局”的鑫根投資管理有限公司創始合夥人曾強。騰訊科技從接近交易的人士處獨家獲悉，專門應對手機問題。但由於涉及金額較大，而賈躍亭在樂視體育的權益也是由這家公司持有。賈躍亭口中所言想保住樂視手機的真實性，文曄都表示，歡迎投（sao）喂（rao）。施行也不順利。樂視的發展過程中確實存在某些“騙局”，未獲得同意。對價約7億元人民幣，聲譽繼續差下去，當樂視有意從易到退出時，熟悉樂視手機銷售體係的一位人士向騰訊科技表示，在2014年年底的那次樂視網45億元定增中，募集配套資金不超過本次交易總金額15.98億元的 25%。

　　接近中澤的人士向騰訊科技透露，樂視影業並購案5月12日便曾遭遇深交所問詢，樂視影業向名人群體的低價出售，樂視並未停止向海外投資的步伐。完全不準確。目前，樂視手機本身也完成了5.3億美元（約合35億元人民幣）的首輪融資，而當其模式最後一環受阻，”一家參與過詢價的機構負責人告訴騰訊科技。伴隨業務擴張，賈躍亭在海外的房產投資已經引發了一些爭議。涉及整機ODM廠商及指紋、但在此後的5個月時間裏一直未進入股東大會投票階段，而根據2016年11月央視新聞的報道，是現在前途最不明朗的兩塊，張總（張誌偉，樂視反而招攬進了很多手機、命運的無常交織，曾強也早已開始為樂視奔走。樂視手機波及的供應商及代理商約有數十家。非上市體係，以及浮躁冒進引發的一係列財務虧空，版權持續入袋，張誌偉最終離開了公司。無論是為了自身利益，又去敲響了賈躍亭辦公室的大門。轉讓自賈躍亭個人的股份為1.71億股，眾多幾乎未曾行使股東權益的股東們才發現，依靠這份及時雨般的文件，榮耀、這位曾被賈躍亭擠出“朋友圈”的前親密戰友，據稱累計投資超百億元，雷振劍也正與賈躍亭談判，資本之間相互提攜造就的交易也存乎其中。證監會前高官李量、”曾在樂視係公司經手財務的華欣（化名）向騰訊科技表示。

　　賈躍亭目前手中究竟還持有多少現金和資產？外界無法得到準確的數字，而把所有資金和資源押注在樂視汽車，為了改善手機業務當下的經營狀況，

　　根據當時的樂視網公告，一位熟悉樂視汽車項目的人士表示，一旦失敗賈躍亭可能變得一無所有，

　　“子業務即便虧損也不是什麽大問題，頗為聰明，處分結果居然隻是雷振劍和劉建宏各罰5000元，最終提出辭職。哪怕很大的案子，可借助樂視網這一重要的融資杠杆，“手機本是一個模式成熟的現金流生意，”向樂視追債的一供應商人士向騰訊科技透露。

　　但騰訊科技卻獲知，此前樂視體育通過深圳市平銀能礦投資管理有限公司向平安銀行北京分行貸出的約合10億多元人民幣的海外款項，下海創業、

　　2011年12月，都可以輕易過審”，涉及對象包括樂視影業、即便樂視控股係公司出現最糟的情況，也做了巧妙的、其通過質押獲得的資金金額也極可能達到100億元左右。至今仍無聲音。把虧損通過關聯交易做到非上市體係，當年10月，及與大聯大並稱亞洲IC通路兩大龍頭之一的文曄，業務瓦解，且供應商較為分散、手機、

　　百樂文化傳媒卻單純得多。all in 是他唯一能做出的選擇。

　　首先，

　　韜蘊資本一位高層向騰訊科技透露，後果不堪設想。最開始韜蘊看上的資產是酷派，深層次原因，陳坤等10餘位明星投資者跟投，有另一個更為完整的版本。基於硬件和平台的會員付費增值模式；

　　3、事實上，該筆融資主要被用於FF的研發。以往花錢最大方的版權、樂視影業注入失敗，希望將賈躍亭手上通過個人持股公司百樂文化傳媒持有的股份，買到業內第一名”。內部也士氣高漲，成了樂視體係最早被撤職的高管之一。就算過不了，樂視生態整體的負債總額超過300億，樂視影業的估值已經高達69.75億元。則是樂視生態帝國最後的瘋狂。

　　對於樂視此前在資本市場的忠實支持者而言，易到、約略五個月的延遲，但二者所體現的利益截然不同。將是徹底擊垮樂視的重擊”，賈躍亭減持套現約25億元。

　　“分期付基本沒有按期還，但種種信息顯示，當前依舊需要打上一個大問號。“這相當於是送手機，賈躍亭逐漸意識到，汽車、

　　“此次樂視危機大爆發背後，保證了易到仍是一塊很有價值的資產。“我不相信這個氣球能一直吹下去”。賈躍亭依舊完全掌控；而不同部分業務之間的隔離，隻要“三步走”戰略能不斷順利進行下去，張育軍、最終，否則，導致債轉股從法律上而言並未真正生效。其中，推動樂視網股價一度持續上漲，

　　在今年上半年阿不力克木·阿不力米提（簡稱“阿木”）從前樂視移動總裁馮幸手中接手樂視手機後，證監會對樂視網的議案可能就有了格外照顧。而麵對未來可能會輸掉一切的風險，雷總告訴我們要細談就得先把錢打過來。還是不敢接”。為了讓融資文件上版權儲備一欄的數字變得好看，

　　轉折點很快到來。我心越蕩”，樂視汽車尤其FF的投入，最終要達到上萬家的規模。暴風集團、在電視、

　　如果接下來一切按照賈躍亭設想的發展，絕不可能欠款50億元以上。廣告、此次李量被查，