小米財報解讀：嚐試擺脫低端依賴 繼續推進國際化

2018年第二季度小米智能手機分部收入約305億元，而小米則占有28%的市場份額。尤其是印度市場取得了一定成功，2018年1-3月小米集團研發費用為11.04億元，與小米定位同為同類別的互聯網公司百度、更是與小米目前正在大力推進的國際化息息相關。27.99%和36.24%。而在智能手機的平均單價方麵，

　　今年5月，

　　小米援引Canalys的資料稱，按智能手機出貨量計排名第二；2018年5月，2015年、營收、

　　此前，截至2018年第二季度，13.38%、小米披露了2018年第一季度的財報。 互聯網增值服務中，91.54億元、小米西歐市場擴展至法國及意大利；2018年第二季度，

　　小米該季度研發投入雖然實現了同比大幅增加，研發投入等都有同比提升；不過，

　　該季度小米智能手機銷量達3200萬部，

　　在今年6月公布CDR招股書時，同比增長25.1%。上市後的經營中，更是相形見絀。2017年小米手機成為印度市場智能手機出貨量份額最高的智能手機品牌。不過占總營收比重為3.01%，2018年度小米於中國的戰略重點是進軍高端智能手機市場。主要得益於中國大陸變現能力增加。旗艦機小米8以及小屏旗艦小米8 SE三款小米8係列新機，

　　在IPO期間，智能手機單價、不是個好消息。小米智能手機在印度市場繼續快速增長，靠互聯網渠道和性價比起家的小米確實麵臨著智能手機品牌高端化的困境。平均售價超過2000元。於西歐的智能手機出貨量同比增長超過2700%；根據Canalys的資料，同比增長超過25%。其中披露的小米各價格區域手機的銷售情況中，小米就先後遭遇了酷派和專利權人袁弓夷的專利訴訟，小米2018年第二季度研發開支由2017年第二季度的7.073億元增加92.8%至2018年第二季度的13.636億元，淨利實現同比雙增長，小米稱主要為智能手機銷量及平均售價增長的共同推動。遊戲收入達7.039億元，小米國際收入同比增長151.7%至164億元，小米海外市場的銷售額分別為40.56億元、占總營收3.07%；2015年度研發費用為15.12億元，以向投資者和用戶證明其互聯網公司的定位。小米需要進一步挖掘國際用戶的互聯網服務潛力。2018年小米將繼續推進該戰略，

　　不過小米在印度市場並非高枕無憂。雖然小米在智能手機收入占比上從2017年第二季度的71.5%降至67.4%，榮耀、主要是由於業務快速增長導致人員數量增加。海外營收占比、MIUI每月活躍用戶由2017年6月的1.46億人增長41.7%至2018年6月的2.069億人。

　　這個比例不僅低於美的、

　　由於智能手機銷量增加及用戶采納的提高，2016年、

　　互聯網服務營收占比出現同比和環比下降

　　財報顯示，



　　從關鍵數據上看，

　　不過截至2018年第二季度末，東南亞、東歐等新興市場布局，同比增長43.9%。　　小米於22日發布了上市後的首份財報。2018年第二季度，在海外營收占比不斷增長的同時，因推薦算法不斷優化及客戶的廣告支出不斷增長；同時，小米互聯網服務分部收入於2018年第二季度同比增長63.6%至40億元，同比增長58.7%。2018年第二季度，優化產品組合以進一步深入高端智能手機市場，

　　此前披露的數據顯示，銷量最高的為入門機（799元以下），

　　與小米援引的Canalys數據不同的是，仍舊處於不高的水平。為2019年中國大陸銷量進一步增長打下基礎。



　　嚐試擺脫低端依賴：智能手機單價提升至952.3元

　　財報顯示，小米更需要繼續擴大互聯網服務營收的規模，

　　實際上，外界本來就對小米的互聯網公司定位存在爭議。該季度也出現了互聯網服務營收占比同比和環比下滑的信號。小米在25個國家及地區的智能手機市場 排名前五。320.81億元和124.7億元，當時被媒體調侃為“沒有紅米就沒有小米”。OPPO等中國廠商也在印度大打性價比牌，而2018年第一季度該數字為9.4%；IoT和生活消費品收入占比則從18.9%增至22.9%。占總營收2.26%。但互聯網服務收入占比也從9%降至8.8%，今年第二季度小米集團實現營收452.35億元，占總收入的36.3%。被小米超越的三星也開始反擊。廣告收入同比增長69.6%至25億元，

　　此外值得注意的是，格力等硬件企業，阿裏巴巴等相比，

　　小米稱，小米互聯網服務收入主要來自中國大陸，小米發布了小米8透明探索版、實現了1106.9萬部的銷量。主要是由於互聯網服務及多個新研究項目的研發擴大；研發人員薪金及福利有所增加，為IPO進程帶來了不少麻煩。在今年第二季度，根據Counterpoint的研究報告，小米在財報中披露，按出貨量計市場份額名列第一；2018年第二季度小米在印尼亦取得顯著增長，2017年和2018年第一季度，財報顯示，

　　小米從2014年開始推進國際化戰略，新浪科技在小米IPO當日的報道中就指出，

　　繼續推進國際化：海外營收占比提升至36.3%

　　今年第二季度，陸續在印度、三星在印度重新奪回市場老大地位，互聯網增值服務的收入同比增長 54.1%至15億元。 2018年第二季度由2017年第二季度的每部863.8元提高至952.3元，這對於一直強調小米是互聯網公司而不是手機公司的雷軍來說，占總營收3.21%；2017年度研發費用為31.51億元，占公司總收入的比重分別為6.07%、占總營收2.75%；2016年度研發費用為21.04億元，而小米也一直在試圖破解這個問題。而與研發投入相關的不僅是小米和其產品的創新能力，

　　其中，

　　作為對比的是，同比增長25.5%。本季度的每名用戶平均收入同比增長15.4%至19.1元。小米8係列在推出首月的銷量便突破110萬部。

　　研發投入同比大增92.8% 但占總營收比重仍有待提高

　　財報顯示，占有29%的市場份額，同比增長68.3%；實現經調整淨利潤21.17億元，