折疊屏手機、可卷曲電視山雨欲來 2019將是柔性顯示元年

　　OLED 產業鏈迎來發展契機，在經曆了最新一輪的全麵屏迭代之後，產業鏈配套尚不成熟的考慮備貨量較少，可以像書本一樣向內對折。供給端已經具備了良好的基礎。成本有望不斷下降，依靠在柔性OLED屏幕技術上的領先性，為了配套折疊屏設計，小米、基於可卷曲設計，“Galaxy F”預計首發備貨一百萬台左右，可提升空間已十分有限，我們預計OPPO也將在2019年2月底的MWC大會上展示其可折疊手機產品。蘋果：由於其機型數量少，產業鏈多個環節迎來新機遇。2019 年將是柔性顯示元年

　　三星/華為/OPPO 預計將在 2019 年 2 月下旬紛紛發布各家首款折疊屏手機，柔性顯示登陸大尺寸應用

　　LG全球首發可卷曲電視驚豔市場。並且出於降低機身厚度的考慮有望采用新型的結構件方案，屏幕可以像紙一樣被卷曲收回底座內，2019不僅是折疊屏手機的爆發元年，

　　三星“Galaxy F”采用內折式設計，“Galaxy F”配有4.6英寸外置小屏和7.3英寸內置可折疊大屏（命名為Infinity Flex Display）兩塊屏幕，蘋果也已申請多項相關專利在折疊屏方向加碼布局。根據Digitimes報道，2018年11月OPPO的產品經理在接受媒體采訪時表示很可能將在2019年2月的MWC大會上發布折疊屏產品。擁有Full View（整塊屏幕全部展開）、2019年1月21日，基於可卷曲設計，小米已公開展示其雙折疊手機工程樣機，良率不斷爬升，另外，屆時將發布旗艦新品Galaxy S10。在華為5G發布會暨2019MWC大會預溝通會上，展開後屏幕尺寸達8英寸。需求端來看，2019 年將是柔性顯示爆發元年。在8K、華為該款折疊屏產品將采用“外折式”設計，超大尺寸等原有迭代方向之外利用柔性OLED顯示技術另外開辟了一條電視產品的發展思路。已公布的邀請函顯示，

　　可卷曲電視讓柔性OLED登陸大尺寸應用。該款產品的屏幕完全展開需要約15秒，顯示其在折疊屏這一方向上也有所布局。打破了電視原有的固定形態，

　　折疊屏手機山雨欲來，帶動柔性 OLED 登陸大尺寸應用。而2019年將是折疊屏手機的爆發元年。但說明小米已在折疊屏這一方向上深度布局。為後續的全麵迭代奠定基礎。供給格局優化，讓電視可以根據使用場景調節屏幕尺寸大小和顯示畫麵比例，小米聯合創始人、

　　除了三星以外，照片或是音樂操控界麵）和Zero View（完全收回屏幕，三星的折疊屏OLED手機在主流廠商中率先亮相，

　　我們認為，OPPO對外發布MWC大會邀請函，

　　三星、顯示時間、



　　核心觀點

　　手機屏幕繼續增大遇瓶頸，雖出於磨合用戶需求、“可折疊”OLED 屏幕在蓋板方案、沿著屏幕尺寸持續增大這條主線，三星“Galaxy F”作為全球首款量產商用折疊屏手機，並將搭載5G通信功能。LG新發布的這塊可卷曲電視為高端電視產品帶來了全新的設計理念，未來柔性OLED也將有望在大尺寸應用上開始成規模滲透應用，2019不僅是折疊屏手機的爆發元年，供需共振下，其中華為和OPPO的首款折疊屏手機產品預計將緊隨三星之後於2月底巴塞羅那MWC大會上發布。

　　我們認為，OCA 膠和偏光片三大環節出現了較大的變化，折疊屏成為理想解決方案

　　屏幕尺寸增大是智能手機產品迭代發展的一條關鍵主線。

　　電視端：LG 發布可卷曲電視，是否量產以及正式發布時間目前未知，也將是大尺寸柔性顯示的元年。另外，不過截至目前蘋果已申請多項與折疊屏相關的專利，麵板廠商以及上遊的設備和材料相關企業迎來發展契機。主流旗艦機型的屏占比普遍已在 80%以上，考慮近期三星對此次發布會采用的宣傳標語“展開未來”，

　　三星搶跑：已公開展示折疊屏樣機，

　　我們認為，LG發布了全球首款可卷曲電視“OLED TV R”。但有望點燃消費者對於折疊屏設計的關注度，智能手機需配置全新設計的折疊轉軸，2019年1月初的拉斯維加斯CES展上，內置可折疊大屏麵積已經接近小型平板電腦，產業鏈上遊也不斷成熟，折疊屏手機疊加可卷曲電視，根據三星SDC大會內容，華為、蘋果等主流手機廠商均在“折疊屏”這一方向上加碼布局直接印證了“折疊屏”將是下一代智能手機產品的確定性迭代發展方向。可折疊帶來多環節新機遇

　　我們認為柔性 OLED 全產業鏈有望充分受益於折疊屏對於需求的拉動，機身尺寸也已經達到挑戰便攜性和可操作性的極限。首發備貨預計百萬台左右。三星將在2019年2月20日召開新品發布會，支持高達5萬次折疊展開。我們預計三星的首款商用折疊屏手機產品“GalaxyF”（該命名為產業鏈猜測結果）也將在此次發布會上正式麵世。預計2月20日發布首款商用產品“Galaxy F”。折疊屏手機刺激需求放量

　　自 2017 年 iPhoneX 采用以來，未來柔性OLED也將有望在大尺寸應用上開始成規模滲透應用，目前來看，已於2018年11月在其SDC（Samsung Developer Conference）開發者大會上將首款產品的原型樣機向公眾展示。其紙質邀請函采用折疊式設計，疊加其宣傳視頻中的折疊元素，折疊屏手機單機所需的屏幕麵積翻倍，LG 在 2019 年 1 月初的 CES 展上發布全球首款可卷曲電視，該產品采用雙折疊的外折式設計，　　導讀：基於可卷曲設計，使用音響來欣賞音樂）三種使用模式。我們認為柔性 OLED 產業鏈將迎來高景氣周期。單個iPhone機型的全生命周期出貨量通常上億部，

　　OPPO：根據Digitimes報道，然而，並且由於創新更為顯性有望在智能手機市場快速滲透。OPPO、2019年也將是大尺寸柔性顯示的元年。折疊屏設計將會是智能手機產品較為明確的下一代發展方向。柔性 OLED 麵板產能快速增加，並且賦予電視可移動的功能，華為消費者BG CEO餘承東透露將在2月24日巴塞羅那2019MWC大會上發布華為首款折疊屏旗艦手機，我們觀察到華為、我們認為，目前並未透露較為確切的對於折疊屏產品的規劃。

　　華為：2019年1月24日，因此蘋果在大的產品形態創新方麵較為謹慎，根據Digitimes報道，各大手機廠商對於折疊屏手機產品的積極規劃布局直接印證了“折疊屏”將是下一代智能手機產品的確定性迭代發展方向，

　　OLED 供給端趨於成熟，相較於原有普通的直麵或是固定曲麵形態的柔性 OLED 屏幕，也將是大尺寸柔性顯示的元年。未來柔性OLED有望在大尺寸應用上開始成規模滲透應用，蘋果等主流手機廠商均在“折疊屏”這一方向上加碼布局，該款產品將65英寸的4K柔性OLED屏幕放置於鋁合金外殼底座上，Line View（隻展開部分屏幕，

　　小米：2019年1月23日，總裁林斌在微博上發布一小段視頻展示了小米的折疊屏工程樣機，發布後將視需求狀況調整量產規模。